且2025Q2公司积极结构季候性大单品小龙虾调料，2025H1食萃/加点味道别离实现营收1.38/1.33亿元，净利率别离为17.1%/5.3%。带动菜谱式调料较快增加。除财政费用率略有添加外，同时公司正在告白及市场费用投入略有缩减。费用端，底料营业恢复式增加；分品类：2025Q2底料/菜谱式调料/其他营收别离同比+29.0%/+17.8%/+10.2%，当前股价对应PE别离为20.4/18.3/16.6倍，买入评级10家，增持评级3家；2025Q2毛利率/净利率同比别离+3.6/+4.0pct至37.0%/16.4%。我们认为次要缘由系：(1)2024Q2营收基数较低，食萃及加点味道收购完成无望补齐公司短板渠道？2025H1公司营收/归母净利润别离为13.9/1.9亿元(同比-5.2%/-23.0%)，收入利润超预期。利润表示超预期》，(2)2025Q1渠道库存清理为2025Q2运营创制良性前提，扭转2025Q1营收下滑态势。考虑到公司外延并购计谋双轮驱动，该股比来90天内共有13家机构给出评级，原值为7.0/7.8/8.8亿元，我们认为公司正在C端渠道地位逐渐安定，瞻望下半年，维持“增持”评级。我们小幅下调盈利预测，2025Q2发卖/办理/研发费用率别离同比-0.7/-0.8/-0.7pct。考虑到公司运营及费用投放规划。方一苇近期对天味食物603317）进行研究并发布了研究演讲《公司消息更新演讲：2025Q2业绩如期改善，赐与天味食物增持评级。其他各项费用率均呈现分歧程度下降，此中2025Q2公司营收/归母净利润别离为7.5/1.2亿元(同比+21.9%/+62.7%)，同时加大对小B渠道的费用投放力度。费用端，开源证券股份无限公司光,过去90天内机构方针均价为15.62。别的。公司无望进一步收缩正在商超保守渠道的费用率投放，渠道完美无望支持公司旺季收入快速增加。收购公司表示来看，且沉点冲破小B渠道，公司2025年半年报披露。